硅谷著名一线基金TEECAngelFund的创始合伙人张于庆曾对这一估值虚高的现象做出表态，烟商他认为，烟商独角兽估值虚高或者说估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。

2016年9月9日证监会推出扶贫政策，烟商接下来的一周中，该公司股票开始放量，成交金额达到1799万，股价也跟着暴涨了62%。烟商稳住股价的同时完成分发是极其困难的。

最根本还是因为，烟商新三板市场流动性匮乏，流动性匮乏又造成量价背离。但不巧的是，烟商公司停牌的半年间，烟商整个新三板市场行情和交易越来越冷清，公司筹划的重大事项也无疾而终，2015年底从大股东手上高价购买的资产又暴露出巨额亏损问题。编者按：烟商想在新三板市场上坐庄，面临着非常大的难度。

以12月5日30元的平均成交价格计算，烟商账面浮赢可能在1亿以上。市场人士从一系列蛛丝马迹中发现了这家短炒一把、烟商推高股价、然后成功出局的资管公司。

这家资管公司持股比例一度达到流通股的15%，烟商但显然它只是在短炒，烟商因为它的名字并没有出现在公司中报的股东名单中，而9月9日扶贫政策推出前，公司股票成交量一直很小。

庄家要不动声色的短时间收集大量廉价筹码，烟商难度可想而知。烟商但风险是在利基市场你可能融不到任何风险资金。

这种刺猬公司主要专注于三个要素，烟商他们会基于这三要素的共同要素建立业务。”——T.S.艾略特说到底，烟商创造其实就是抄袭、转型与结合。

烟商这些电子不过是恰巧成为了成功且高利润的公司而已。苹果Newton惨败的几年之后，烟商PalmPilot就获得了巨大的成功。

(责任编辑：张文森)

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